Market Reaction and Intra Industry Effect of Financial Distress Announcement

Penelitian ini telah Dipresentasikan  pada Seminar  Nasional Ekono-Insentif  di Kopertis Wilayah IV  Bandung dan telah Dipublikasikan pada Jurnal Ekono-Insentif Vol. 1 No. 1, April 2006

 

Abstract:

The objective of this research is to empirically examine about the market reaction, intra industry effect of stock split announcement, and to examine effect of leverage non reporter firms and herfindhal index to abnormal return. The sample of this research is 32 reporter firm and 98 non reporter firms (consist of 71 small firms and 28 large firms) during the period of 1994 – 2003. The result of this research show that financial distress has information content which is negatively responded and statistically significant responded by the market around the date of financial distress announcement. The intra industry effect of financial distress firms announcement by large size firms and small size firms is contagion effect. But this research can not prove that leverage and herfindhal index is variables that determine competitive and contagion effect.

 

Keywords: financial distress, intra industry effect, contagion effect, competitive effect

 

Abstrak:

Penelitian ini bertujuan untuk: menguji reaksi pasar dan efek intra industri perusahaan terhadap pengumuman financial distress suatu perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Penelitian ini juga menguji apakah dengan semakin tingginya tingkat leverage perusahaan non reporter maka semakin rendah abnormal return (semakin besar efek contagion) dan apakah semakin tingginya derajat konsentrasi perusahaan non reporter maka semakin tinggi abnormal return (semakin besar efek competitive). Perusahaan yang dijadikan sample adalah perusahaan yang delisted dan non delisted periode 1994 – 2003. Perusahaan yang mengalami financial distress adalah perusahaan yang mengalami delisted di bursa saham. Dengan menggunakan 32 perusahaan yang mengumumkan financial distress, penelitian ini memberikan bukti bahwa pengumuman financial distress direkasi oleh pasar. Penelitian ini juga menguji terhadap 98 perusahaan non reporter (terdiri dari 71 perusahaan kecil dan 28 perusahaan besar) untuk menguji efek intra industri perusahaan, hasil penelitian ini juga memberikan bukti adanya efek intra industri. Penelitian ini juga menguji efek intra industri perusahaan non reporter size besar dan kecil, hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa terdapat efek intra industri perusahaan non reporter baik size besar maupun size kecil. Tetapi penelitian ini tidak dapat memberikan bukti bahwa leverage perusahaan dan indeks heferindal merupakan faktor yang mempengaruhi abnormal return perusahaan non reporter artinya bahwa leverage perusahaan non reporter tidak memperkuat efek contagion dan indeks heferindal tidak memperkuat efek competitive perusahaan non reporter. 

Kata Kunci – financial distress, efek intra industri, efek kontagion, efek kompetitif

Artikel Lengkap Dapat didownload disini -> reaksi-pasar-efek-intra-industri-financial-distress.pdf

 

About Luciana Spica Almilia

Peneliti dan Dosen Tetap Jurusan Akuntansi (STIE Perbanas Surabaya)
This entry was posted in Publikasi Penelitian Akt Keuangan - Jurnal. Bookmark the permalink.

2 Responses to Market Reaction and Intra Industry Effect of Financial Distress Announcement

  1. endah says:

    dengan hormat,
    saya mahasiswa maksi stie ykpn yang sedang melakukan penelitian mengenai financial distress untuk tesis saya. saya ingin menghubungkan dengan leverage namun saya masih kebingungan, saran dari ibu sangat saya tunggu….tlg balas ke email saya ya bu……..
    terima kasih

  2. zahrul says:

    asalammualaikum wr wb..
    saya seorang mahasiswa yang sedang meneliti tentang financial distress..setelah saya mempelajari jurnal ibu dgn judul reaksi pasar dan efek intra industri pengunguman financial distress, saya masih bingung :
    1.bagaimana ibu menkategorikan perusahaan dengan size besar dan kecil?
    2.bagaimana ibu menentukan perusahaan yg mengalami financial distress apakah hanya perusahaan yang didelisting?apa ad indikator lain hingga diperoleh data yg kuantitatif?
    2.Dalam hipotesis 1,2,3,4 ap yg mjd variable dependen dan indipendenya?abnormal return dan financial distress atau sebaliknya?
    Saran dan jawaban ibu saya tunggu pliss..soalnya 2 minggu lg hrs segera dikumpulkan..tlg blz ke email saya…makasih banyak ibuuu sebelumnya..

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s